白癜风能治好 https://jbk.familydoctor.com.cn/bjbdfyy_ks4606/现代组合投资理论和资本资产定价模型认为，在理性人假设的前提下，人是能够站在上帝这种高度之上来进行深谋远虑的。因此，任何时候投资者所作出的决策都能够实现投资利益最大化、效用最大化。然而，在实际上并不是这样的。过于理性化的理论绝大多数无法去解释现实生活中的许多投资现象。更多的反而是，投资者在做决策时因主观随意性往往会违背一些经济运算法则，并做出许多非理性的决策行为。简而言之，人们在心理运算的过程中并不是追求理性认知上的效用最大化，而是追求情感上的满意最大化。即非理性行为更多来自于他们内心心理干扰。对于这种违背经济运算规则的奇怪现象，我们又喜欢称之为“享乐主义的加工”。但它应该有一个更加专业的名词来形容才行，那就是“心理账户”。01心理账户是一种非常有趣的心理现象，它广泛存在。只要生而为人，基本都有心理账户。关于心理账户这一概念的提出源自于年的芝加哥大学行为科学教授理查德.塞勒。他认为，人们会根据资金的来源，资金的所在地和资金的用途等因素对资金进行归类，对不同类别的资金有着不同的期望回报和不同的风险承受能力。心理账户在投资当中究竟是怎样的呢？02常见的情形是，因心理账户的存在，人们会开始选择拿钱去进行投资。虽然投资有很大风险，但是因为投资相对于日常劳动而言，他们会先入为主地觉得不用费力就能有几率赚到钱。所以，在心理账户作用下，他们会设置一个投资账户，把一部分资金划分去这个账户当中。投资账户设立后，在投资过程中，投资者又因心理账户的影响，未来想要关闭账户会变得非常困难。设想一下，一个人买了股票，从这项投资开始到接下来，只要股票价格发生变化，那么账户就会潜在盈利或亏损。而一旦将股票抛售，任何盈利和亏损就会变得实实在在了。那么，如此来看，关闭账户将是一个非常痛苦的事情。这也是为什么很多人不情愿在股票价格下跌的时候将其抛售的原因所在。尽管他们知道价格很有可能只降不增，但只因为对股票回升仍然抱有希望。毕竟，损失块所带来的痛苦比获得块所带来的愉悦更加强烈。最好的例子见证于国内A股市场的中国石油股票。自年中国石油上市以来，该股票便一路下跌。迄今为止，至少套牢了百万投资者，户均市值损失也超过了万元。目前仍有大量投资者一直被套牢，尤其当时以30元/股价格买进了中石油股票的投资者，更是永无见日。他们也不想割掉，因为他们仍对未来股价上升存在一丝丝幻想与希望。03事实上，心理账户在投资决策领域最广泛应用是对投资组合结构的运用。现代投资组合理论希望投资者关心组合的期望收益，而不应该仅仅去