★每日债市参考(5.12)
【今日关注】
1、中国人民银行行长周小川日前表示，全球各个国家的货币*策目标不同，中国的货币*策更加关心反通货膨胀。
2、上周五上午，农发行在银行间市场招标发行了三年期固息金融债，最终票面利率4.58%，认购倍数为3.47倍，最终发行量143.90亿元。
【市场评述】
银行间现券市场—－浮动债略显活跃
上周五，3年期农发债的招标利率在4.58％的水平上，仅高于同期限央票2个基点，招标利率略低于市场预期。二级市场内，机构投资心理谨慎。但因市场内传言较多，加之CPI预测将继续走高，升息预期再度增加。部分机构对定存浮动债券投资兴趣有所增加，中短期定存浮动的债券均有成交。长债方面，考虑到7年国债的招标利率可能回复到之前的利率水平上，投机盘出现长期国债的买盘，成交利率将上一交易日下行了2个基点。
交易所国债市场——指数翻红
上周五，交易所国债指数以113.23点开盘，日终报于113.272点，较上一交易日上扬了0.052点。全天市场共成交4.087亿余元，较上一交易日增加约一倍。从成交券种来看，中短期国债成交活跃，其中02国债的成交量达到2.23亿。预计，指数仍会处于盘整区间内。
银行间资金市场——7天利率回落
上周五，资金面紧张程度没有增加，但大行的资金融出仍然不太稳定，由于周末因素7天利率又被3天利率拉下6个bp至2.95％，隔夜利率稳定在2.36％。当日质押式回购和拆借两市场共成交2247亿元。
利率互换市场——报价继续上行
上周五，利率互换市场内报价持续上扬。当日CPI走高的传言，加之市场资金并不宽裕，NDIRS报价持续上行，国内IRS报价也继续攀升2个基点。预计若传言在下周没有得到证实，报价将逐步下行。
【后势预测】
预计本周国债的发行将推动国债收益率小幅走低。考虑到宏观经济因素的影响，浮动债有一定的投资价值。
国债期限结构
剩余年限 1年
2年
3年
4年
5年
6年
7年
20080102 3.64 3.92 4.02 4.12 4.23 4.27 4.33
20080509 3.34 3.62 3.66 3.76 3.85 3.92 3.98
金融债期限结构
剩余年限 0.25年 0.5年 1年
2年
3年
4年
5年
20080102 3.3
3.66
4.04 4.35 4.56 4.66 4.77
20080509 3.42
3.76
4.08 4.4
4.54 4.65 4.73
【人民币市场行情】
银行间市场回购交易行情
品种
R001 R007 R014 R021 R1M
加权平均利率 2.36 2.95 3.37 3.38 3.37
上海银行间同业拆放利率
品种
0/N
1W
2W
1M
3M
6M
9M
1Y
SHIBOR 2.36 2.94 3.35 3.43 4.49 4.58 4.64 4.7